UAE 투자자들이 놓치는 숨겨진 비용, 포트폴리오 수익률 잠식

단일 자산 집중의 구조적 문제

전문가들이 지적하는 가장 큰 문제는 포트폴리오 구성의 실패다. UAE 투자자들은 소득 수준과 관계없이 단일 자산군, 특히 부동산 한 채에 자산을 과도하게 집중하는 경향을 보인다. MAHE 두바이 마니팔 경영대학원의 프라빈 굽타 교수는 "군중 행동이 흔하며, 개인들이 순자산의 상당 부분을 오프플랜 부동산 한 채에 투자해 집중 리스크와 유동성 리스크를 만들어낸다"고 설명했다. 프리덤 브로커의 리아이샨 세도바 선임 애널리스트는 이 문제가 지역적 편중으로도 이어진다고 덧붙였다. "많은 거주자 포트폴리오가 사실상 단일 국가·단일 테마에 집중돼 있어 고용 리스크, 거주 리스크, 투자 리스크 간 상관관계가 높다"는 것이다.

부동산 투자의 복합 비용

집중된 포트폴리오 문제와 맞물려 UAE 투자의 구조적 비용은 더욱 중요해진다. 부동산 투자자의 경우 두바이 토지국 이전 수수료 4%, 중개 수수료, 감정 비용, 담보대출 수수료 등이 수익 발생 전 상당한 진입 비용으로 작용한다. 독립 재무설계사 캐롤 글린은 "서비스 차지(아파트·커뮤니티 유지보수비)가 상당할 수 있고 공실 리스크는 임대 수입 없이도 비용이 계속 발생함을 의미한다"고 지적했다. 굽타 교수는 UAE의 여름 기후가 서구 시장에 없는 비용 요소를 추가한다며 "혹독한 여름 조건이 건물 수명을 서구 시장보다 단축시키므로 장기 수익 기대치에 반영해야 한다"고 조언했다.

금융상품의 숨은 수수료

주식, ETF, 채권 투자자에게는 다른 유형의 마찰 비용이 존재한다. 굽타 교수는 "거래 수수료, 수탁 및 비활동 수수료, 최소잔액 미달 수수료, 환전 스프레드 등 숨겨진 비용을 인지해야 한다"고 말했다. 일부 브로커는 제로 수수료를 표방하면서 매수·매도 스프레드를 확대해 대규모 거래에서 비용이 크게 증가할 수 있다는 점도 지적됐다. 세도바 애널리스트는 장기 저축·보험연계 투자상품에 대한 오해도 우려 사항이라며, 이런 상품에는 "선취 수수료, 지속적인 정책 비용, 중도 해지 시 상당한 위약금"이 내재돼 있다고 설명했다.

해외 세금에 대한 오해

UAE 거주자 대부분을 차지하는 외국인 투자자들 사이에는 UAE의 개인소득세 제로가 다른 곳에서도 무세금을 의미한다는 광범위한 오해가 존재한다. 세도바 애널리스트는 "UAE는 개인 포트폴리오 소득에 과세하지 않지만, 많은 거주자가 본국 세금 체계 내에 여전히 남아 있다"고 말했다. 배당금에 대한 외국 원천징수세, 본국의 자본이득세, 특정 역외 펀드 구조에 대한 불리한 과세 처리 등이 발생할 수 있다는 것이다.

전문가들의 조언

전문가들은 비용에 집중하고, 의도적으로 분산하며, 언젠가 떠날 관할권을 염두에 두고 계획하라고 일관되게 조언한다. 세도바 애널리스트는 "개인소득세 제로 환경에서 50~100베이시스포인트의 반복 수수료, 환전 스프레드 및 기타 누수가 모두 중요하다"며 수수료·환전·부동산 거래 비용을 내부수익률에 명시적으로 반영할 것을 권했다. 글린은 "투자 상태를 유지하고 패닉 결정을 피하는 것이 장기적으로 스트레스 낮은 수익의 원천"이라며 "투자는 복잡할 필요 없지만 의도적이어야 한다"고 강조했다.